Por qué la inflación puede ser buena para los estadounidenses comunes y mala para los ricos

A nadie le gusta pagar más por cosas. Es por eso que la inflación, especialmente los fuertes aumentos de precios que hemos visto en los últimos meses, parece una mala palabra.

Pero en general, la inflación puede ser algo bueno para muchos estadounidenses de clase trabajadora, especialmente aquellos con deudas a tasa fija como una hipoteca a 30 años. Eso es porque los salarios están subiendo, lo que no solo empodera a los trabajadores, sino que también les da más dinero para pagar sus deudas. Además, en el caso de una hipoteca, su pago mensual será el mismo pero su casa aumentará de valor.

Y muchas de las personas que se bañan cuando los precios suben son personas con un patrimonio neto más alto que poseen la gran mayoría de los bonos del gobierno.

El problema es que no sentirá el lado positivo de inmediato.

“Hay luz al final del túnel, es solo que podría ser un par de años”, dijo Kent Smetters, profesor de economía empresarial en la Wharton School of Business.

Cómo la inflación favorece a los deudores

Los beneficios inmediatos de la inflación para la gente común son menos tangibles que los inconvenientes: sientes el aguijón de la factura de la compra y el aguijón de llenar el tanque de gasolina. Menos palpable pero aún significativo es el peso cada vez menor de su deuda. “Si está pidiendo prestado a una tasa fija, como una hipoteca a 30 años, entonces es un ganador a medida que aumenta la inflación”, dice Smetters. “A menudo pensamos en una hipoteca a 30 años como una cobertura de inflación”.

En otras palabras, el costo de su hipoteca se mantiene estable, mientras que la cantidad de dinero que tiene que pagar aumenta. No es un evento perfectamente sincronizado, por supuesto: los salarios no aumentan inmediatamente con la inflación, pero eventualmente lo hacen, dijo Smetters.

Las hipotecas, la gran mayoría de las cuales son préstamos a tasa fija a 30 años, representan casi $ 11 billones de los $ 15 billones de deuda que actualmente tiene Estados Unidos. Mientras tanto, los salarios están aumentando junto con los precios, esencialmente reduciendo el valor real de esa deuda. El mismo beneficio de inflación se aplica a cualquier persona que cancele préstamos estudiantiles federales, que también tienen una tasa de interés fija. A medida que aumentan sus ingresos, básicamente obtiene un descuento sobre lo que tiene que reembolsar.

Hasta ahora, el crecimiento salarial en general no ha seguido el ritmo de los aumentos de precios, pero los analistas dicen que eso puede cambiar en el nuevo año a medida que los cuellos de botella en los envíos comiencen a disminuir.

Los ingresos de los hogares se han visto reforzados por transferencias gubernamentales como los pagos de estímulo y las prestaciones por desempleo. En los primeros ocho meses de este año, los ingresos personales, que incluyen los salarios devengados y los pagos del gobierno, superaron en un 15% a los de 2019, dice Daniel Alpert, socio gerente de Westwood Capital.

“Eso es cientos de miles de millones de dólares … y ya se sumaba a los muy altos ahorros acumulados por los hogares, lo cual fue el resultado de que no tenían nada en qué gastarlos porque todos en 2020 estaban encerrados”.

Los perdedores de la inflación

No toda la deuda se reduce con la inflación, por supuesto. Las tasas de interés de las tarjetas de crédito, que en gran parte no son fijas, se han disparado este año a un promedio del 17,13%, justo por debajo del récord histórico de 17,14% que se alcanzó en 2019, según la Reserva Federal. Y cualquier persona que viva con un ingreso fijo, como los jubilados, que no se benefician de los aumentos salariales que están viendo las personas en la fuerza laboral, siente un dolor adicional a medida que suben los precios.

Otro grupo que se ve afectado son las personas con exposición a los bonos del gobierno; piense en los hogares con más de $ 1 millón que normalmente invierten tanto en acciones como en deuda.

“¿Quiénes son los que se verán perjudicados por tener muchos bonos a 10 años o incluso bonos a 30 años? Suelen ser hogares de mayores ingresos, dice Smetters.” Entonces van a perder con una inflación más alta. “

Eso es porque los tenedores de bonos, que esencialmente están prestando dinero al gobierno, recibirán un reembolso con dinero que tiene menos poder adquisitivo.

‘Simplemente no sabemos cuál es el final’

Sin embargo, la inflación tiene un lado psicológico pegajoso que dificulta definir claramente a los ganadores y perdedores. Porque a pesar de que los salarios están aumentando y el crecimiento del empleo es fuerte, los estadounidenses están desanimados por el estado de la economía.

El índice de sentimiento del consumidor cayó a un mínimo de una década a principios de noviembre, según datos recopilados por la Universidad de Michigan.

“Las consecuencias de noviembre tienen el nombre de la inflación escrito por todas partes”, dijeron economistas de Wells Fargo en una nota reciente.

Una de cada cuatro personas encuestadas dijo que la inflación ha empeorado su nivel de vida. Y la mitad dijo que espera que la inflación acabe con las ganancias salariales que recibieron durante el año pasado.

“Mi sensación es que la gente está agotada por el nivel de caos que tenemos, y la inflación es un síntoma”, dijo Wendy Edelberg, investigadora senior de economía en Brookings Institution. “Así que tenemos la economía en alza, pero ¿durante cuánto tiempo va a aumentar y para quién lo hará? ¿Y está surgiendo de una manera saludable? ¿Está aumentando de una manera no saludable?”

Edelberg concluyó: “La inflación se siente como una prueba realmente tangible de que simplemente no sabemos cuál es el final”.

Fuente: Por Allison Morrow, CNN Business